本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块(kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23丁二醇和丙二醇是不是酒精年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，丁二醇和丙二醇是不是酒精产品以车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要丁二醇和丙二醇是不是酒精是电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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