金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持无可厚非是什么意思有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际(jì)格(gé)局大无可厚非是什么意思(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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