近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩>为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩lt="罕(hǎn)见(jiàn)！欧(ōu)洲巨头三大旗舰基金，同时出手！这(zhè)只大白马要(yào)火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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