全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只(zh数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

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　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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