随着3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预(yù)期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期增(zēng)长。据(jù)她(tā)介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动(dòng)。在(zài)她看来(lái)，进(jìn)口的(de)大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来(lái)补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲(chōng)击程度相对(duì)有限，但在一定(dìng)程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球市场面(miàn)临暴(bào)风雪等极端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和(hé)非洲的(de)份(fèn)额，都是(shì)带动去年(nián)全(quán)年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格(gé)高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全(quán)球经济(jì)的(de)衰退(tuì)预期(qī)或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也(yě)可能影响我国(guó)纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯(chún)碱出(chū)口的(de)预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下(xià)供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时(shí)伴随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈(kuì)略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部(bù)分是(shì)外围需求从去年的出口(kǒu)角度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价(jià)格和(hé)出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且(qiě)该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让出口维持(chí)高位。但如果是供(gōng)给海(hǎi)外其(qí)他(tā)地区，可能(néng)会由于(yú)海(hǎi)外(wài)需求回落(luò)导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是(shì)1—2月的订单(dān)兑(duì)现(xiàn)而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说(shuō)明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进口提升(shēng)的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国内进出(chū)口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年度供需影(yǐng)响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中(zhōe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ng)在(zài)某个(gè)月(yuè)或数(shù)月，进(jìn)出口(kǒu)超预(yù)期(qī)变化可能(néng)会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相对去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对来说(shuō)更(gèng)受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十(shí)几万吨的(de)到(dào)港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移会相对明显。

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