在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xi安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里ǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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