北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投什么是等量关系式，什么是等量关系四年级资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是除沪深(s什么是等量关系式，什么是等量关系四年级hēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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