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城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明(míng)的共同城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历(lì)年初以来的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处于(yú)历(lì)史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)市场整体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成(chéng)为“中(zhōng)特(tè)估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌）“一带一路(lù)”：在“一带一(yī)路(lù)”十(shí)周(zhōu)年之际(jì)，从沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来(lái)，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政(zhèng)策密(mì)集出台。今(jīn)年国(guó)务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运营商(shāng)作为“数字(zì)经济”的基础设施(shī)，持续(xù)得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之(zhī)三(sān)：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的(de)全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源(yuán)产城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌业(yè)链作为(wèi)原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基(jī)本集中在(zài)国(guó)内市(shì)场的方向(xiàng)之(zhī)一(yī)，将(jiāng)充分受(shòu)益(yì)于人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求预(yù)期回暖，能源(yuán)产业(yè)链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注(zhù)哪些方向(xiàng)？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我们(men)建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经历了(le)行业调整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面(miàn)，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优(yōu)化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各(gè)项(xiàng)数据恢复良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及确(què)定性较高。同时(shí)近几年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司更加(jiā)注重投资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回(huí)报(bào)计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几年高(gāo)分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大(dà)背(bèi)景下融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面有支撑，板块估(gū)值也具(jù)备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连续三个(gè)月超预(yù)期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。