券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全(quán)面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的低基(jī)数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（9220斤是几kg 20斤是多少磅.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在20斤是几kg 20斤是多少磅政策(cè)放松(sōng)预期(qī)下(xià)实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国(guó)金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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