财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提(tí)升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗的市场(chǎng)规模(mó)增长速(sù)度(dù)更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环(huán)节的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下(xià)：

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