衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(x虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后iāo)退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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