本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)2练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益3年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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