编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝(pù)光。首季(jì)行(xíng)情变化以(yǐ)春节(jié)为轴，节(jié)后市场热(rè)点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突(tū)破带火了(le)科(kē)技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在(zài)他的(de)成(chéng)名作信澳(ào)新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的(de)七只重仓(cāng)，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细(xì)分赛道(dào)中(zhōng)不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科(kē)技(jì)替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特别是合(hé)成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台持股(gǔ)量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居首位。而(ér)他也(yě)一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多(duō)的石(shí)头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘(liú)彦春在(zài)其成(chéng)名作景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和新能(néng)源在公募基金组(zǔ)合配置中的(de)压(yā)舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募(mù)在经历去年的(de)整体业(yè)绩低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合(hé)的α。值得(dé)关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其(qí)最新公布的(de)两只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时(shí)间(jiān)更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理的(de)易方达优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的(de)重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅(máo)台同以(yǐ)占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟(wéi)一的变化(huà)是(shì)他用中国(guó)海洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业(yè)的(de)配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置(zhì)。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的(de)明星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季(jì)度仅有三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用次高端(duān)和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)另三(sān)只非白(bái)酒标(biāo)的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹性(xìng)会(huì)加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相关链(liàn)条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老将(jiāng)朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他对于另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所减(jiǎn)持；医药(yào)方面，他对重仓(cāng)表现得(dé)是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的第五位；其次(cì)，他选择(zé)小幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替(tì)换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前(qián)者(zhě)年内目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核(hé)酸(suān)检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代(dài)，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作为(wèi)第三方(fāng)医学检验及病理诊断服(fú)务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先推(tuī)出国内(nèi)首个国家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次(cì)领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主打产业链(liàn)上游(yóu)的(de)施成外，本(běn)周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全(quán)部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作(zuò)新能(néng)源产业股票(piào)。从被调(diào)出的三(sān)只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占比相对(duì)最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产(chǎn)品是三(sān)元(yuán)前驱(qū)体(tǐ)和四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选中还出(chū)现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表示(shì)：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和(hé)制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速(sù)走红的类型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早在去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)同时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别是动态(tài)策(cè)略(lüè)混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其重仓(cāng)的(de)新能源产业链中股票(piào)依然为(wèi)上季(jì)的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产(chǎn)业还(hái)具备较长的(de)生命周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时间的(de)高速增长，而经过市场(chǎng)的(de)调整，我们看到行(xíng)业中(zhōng)的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的(de)投(tóu)资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终局如大(dà)部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘格菘今(jīn)年(nián)业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目(mù)前在(zài)管(guǎn)产品年内回撤(chè)全(quán)部超过了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘成长来看(kàn)，基(jī)金一季(jì)报表明他(tā)的重仓行(xíng)业(yè)配置思路依(yī)然(rán)首选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和一(yī)季报(bào)，《红周刊》发(fā)现他所(suǒ)持有的是完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步(bù)稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六(liù)升(shēng)至第四位(wèi)。同(tóng)时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所(suǒ)有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没(méi)有进(jìn)行(xíng)大幅度的(de)调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而(ér)他的业绩(jì)特别从去年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚满两个月的中泰元和(hé)价值精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是微(wēi)调了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁建恰(qià)好(hǎo)就是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司(sī)，该股从年初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头公司达(dá)到(dào)了四家(jiā)。而(ér)从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关(guān)注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为公募中少数的(de)深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年内(nèi)净值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报(bào)最高的景顺长城(chéng)能(néng)源(yuán)基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱(ài)高估(gū)息(xī)和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季(jì)加(jiā)仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三(sān)重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同(tóng)时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其(qí)对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然(rán)持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加(jiā)了(le)有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企(qǐ)业(yè)处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新(xīn)型(xíng)商业(yè)模式的迭(dié)代以及底层(céng)芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头(tóu)赶上(shàng)。近(jìn)期而(ér)言尽管我(wǒ)们认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于(yú)美(měi)股(gǔ)映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的(de)公募状元，目前(qián)其担任基金经理也接近了(le)13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐(qí)划(huà)一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍的(de)核心竞争力为例，第一季度他在前(qián)十中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合(hé)力(lì)和紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后(hòu)两者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱(ài)玛(mǎ)科(kē)技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏和(hé)企业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我们较为(wèi)看好今年的权(quán)益市场，特(tè)别是前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较为低(dī)估的多(duō)行业(yè)的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍(wēi)山重(zhòng)仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异(yì)，特别是其去年3月接手的(de)银河智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一(yī)水平(píng)甚至(zhì)超过了他的(de)成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去银(yín)河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例(lì)分析，最新(xīn)的(de)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股除去用(yòng)友网络和(hé)海康(kāng)威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅(fú)全部超过(guò)了(le)30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份(fèn)均已实现了(le)涨幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术(shù)等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技(jì)术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度(dù)遭(zāo)遇非议人物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华安胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司力(lì)捧的三(sān)位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华安媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保留(liú)的上一个(gè)季(jì)度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来(lái)看，这(zhè)其中就有近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的(de)年内(nèi)涨幅也(yě)是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相(xiāng)信未(wèi)来(lái)科技(jì)创(chuàng)新和(hé)消费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材(cái)料(liào)、新能(néng)源、新(xīn)消(xiāo)费(fèi)等领域仍(réng)将(jiāng)诞(dàn)生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科技创新和受益(yì)于国民经济持续增长的消费及(jí)原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的(de)万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势(shì)回(huí)归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的(de)基(jī)金年(nián)内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析(xī)他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调(diào)整，也就(jiù)是(shì)用中(zhōng)微公司替(tì)代(dài)了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器(qì)视觉和医疗器械行业(yè)的(de)部分个股，相应(yīng)地略(lüè)微(wēi)降(jiàng)低了半导体(tǐ)行业(yè)的持仓(cāng)。截至季度(dù)末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看，这些相(xiāng)对低调的领(lǐng)域(yù)也开始越(yuè)发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融(róng)通(tōng)基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职已(yǐ)经逼(bī)近15年半(bàn)的老将善战(zhàn)周期，目前在(zài)公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管理、迄40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大今任(rèn)职(zhí)回报超(chāo)过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没(méi)有单一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的(de)汇川技(jì)术和(hé)安徽合力(lì)，虽(suī)然去年(nián)下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工(gōng)，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备(bèi)、医药(yào)等行业(yè)的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块(kuài)的(de)适度配置(zhì)。组合结构主要围绕(rào)国内(nèi)经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星(xīng)基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例，可以看(kàn)到一(yī)季(jì)度与众(zhòng)不(bù)同的一点是，消费电子赛道股票在其(qí)中(zhōng)占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今年下(xià)半年(nián)或明年，消费电子(zi)会(huì)有一个触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电(diàn)子的(de)复苏可能只是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块(kuài)去(qù)库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视的一环就是军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的(de)重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三差五会(huì)有亮(liàng)眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大(shù)同时管(guǎn)理(lǐ)两只军(jūn)工主题(tí)的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时(shí)间最长的军(jūn)工安全混合为(wèi)例，实际(jì)上(shàng)一季(jì)度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是(shì)用昊华(huá)科技替代了上一季的新(xīn)雷(léi)能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司(sī)有八(bā)家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的(de)产业趋势和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航(háng)空(kōng)装备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料(liào)领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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