衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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