昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡(xī)接近就(jiù)美(měi)国(guó)债务上限达成协议(yì)，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一(yī)份包含(hán)几(jǐ)个关键数(shù)字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支的(de)最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定住房和(hé)教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据(jù)，2022年，美(měi)国的(de)可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确(què)保生产者(zhě)和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价格反映(yìng)了市(shì)场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)挂钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合(hé)约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息(xī)规(guī)模(mó)通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油(yóu)均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第(dì)九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美(měi)元的(de)上市公司(sī)。盘中英伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个(gè)英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较(jiào)市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热(rè)潮中获(huò)得的利益(yì)远超人(rén)们(men)预期。英伟达(dá)生(shēng)产(chǎn)极(jí)度复杂的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和(hé)运行机(jī)器学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联(lián)储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续加息的(de)可能性，当(dāng)前美联储6月加息(xī)概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力(lì)。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据(jù)略低于市场，市场担心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济(jì)状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面(miàn)也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量端原料价格的(de)大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及(jí)原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情况下，钢材价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对(duì)记者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢(gāng)材下游需求(qiú)恢复(fù)距离此前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大(dà)。而在市(shì)场(chǎng)供需(xū)阶段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情(qíng)况下(xià)，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显增长，同时(shí)预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策(cè)也(yě)进一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿(kuàng)石(shí)与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问(wèn)题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉(lú)减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺(cì)激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内(nèi)市(shì)场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢材需求(qiú)端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材供应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策(cè)不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)后(hòu)，国(guó)内(nèi)下一个相对(duì)重要的(de)政策(cè)时(shí)点可能在7月的半年度经济数(shù)据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品(pǐn)种价(jià)格底(dǐ)部的确立(lì)需要黑(hēi)色(sè)商品整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均出(chū)现下(xià)降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明显，负反馈还(hái)在(zài)持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌(diē)需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加(jiā)速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量(liàng)平(pín钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量g)控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系(xì)品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期(qī)货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面和(hé)市(shì)场(chǎng)力量的(de)供应压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将(jiāng)在(zài)下半年(nián)显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以及国(guó)内外价(jià)差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色(sè)系商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存(cún)整体较低，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后，钢材(cái)价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么(me)低价(jià)可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹(dàn)。

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