美东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息(xī)的(de)问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息(xī)是合理的。丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利(lì)率不(bù)变(biàn)都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的(de)是依(yī)赖(lài)数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再(zài)次(cì)加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注(zhù)的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的风险。 丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会谈判代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部(bù)门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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