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好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来　财联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)不确(què)定(dìng)性等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预(yù)期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端(duān)零(líng)售环节，其(qí)中下游环节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强(qiáng)势的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的(de)集团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了(le)30％。