金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部(bù为什么懂手机的人都不用华为)门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特为什么懂手机的人都不用华为重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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