投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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