本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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