自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。