银行业(yè)危机再(zài)现？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和(hé)银行盘中跌幅一(yī)度(dù)扩大至超过40％，经历(lì)至少五次(cì)停牌，股(gǔ)价再刷新历史(shǐ)新低，市值一度跌破(pò)10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士说，几个星期以来，第一共和银行已在为其部分业(yè)务寻找买家，但潜(qián)在(zài)的收(shōu)购方担心承担过多风险。目前(qián)可(kě)能的解决方案(àn)是，向近期曾为第一共(gòng)和银行注(zhù)资300亿美元的大(dà)型银行寻(xún)求帮助，或者(zhě)由美国(guó)联邦(bāng)存款保险公司接管(guǎn)该银行，并为所(suǒ)有存款(kuǎn)提供政府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引(yǐn)消息人士报道，白宫或美国财(cái)政部无意干预该银行的(de)状况。

　　CNBC财经(jīng)记者和(hé)市场新闻分析师David Faber说，他目前不知道这家银行(xíng)能否在未来的(de)日子继续(xù)经营(yíng)下去(qù)，也不知道(dào)联(lián)邦存(cún)款(kuǎn)保险公(gōng)司是否(fǒu)会对此家(jiā)银行发表“破产声(shēng)明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能是联邦存款保险公司的接管(guǎn)）目(mù)前正(zhèng)变(biàn)得(dé)越来(lái)越有可(kě)能(néng)，因为第一共和银行找到买家的机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两油日内(nèi)跌幅快速(sù)扩大至3％。

　　有市场评(píng)论称(chēng)，尽管此(cǐ)前API报(bào)告显示(shì)美国上周原油库存降幅大于预期，由(yóu)于市场消化了(le)疲弱的美(měi)国经(jīng)济数据，对(duì)美国经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)增(zēng)加，油价周三延(yán)续前(qián)一交(jiāo)易(yì)日的跌势(shì)，目前已经抹去了自欧佩克+4月(yuè)初宣(xuān)布进(jìn)一(yī)步减产以来的(de)全(quán)部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，第一共和银(yín)行收跌近30％再创历史新低，最新报道称(chēng)，美国联邦(bāng)存款保险公司(sī)FDIC威胁下调(diào)该行评级，将限制(zhì)第(dì)一共和银行从美(měi)联(lián)储取(qǔ)得(dé)融资的渠道。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月(yuè)原油期货收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特6月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹(mǒ)去了自OPEC+本月初因需求(qiú)低迷而减产(chǎn)带来的价格涨(zhǎng)幅。

　　美(měi)联储5月加息路(lù)径“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断(duàn)，让美联储5月的加(jiā)息路(lù)径变得“扑(pū)朔迷离”。一边是仍然高(gāo)企的通(tōng)胀，一边是(shì)银(yín)行系统危机以及由此扩大的经济(jì)衰退阴霾，美(měi)联储会如何选择，无疑是(shì)市场最引人(rén)瞩目的(de)焦点。

　　在广州金控(kòng)期货研究所副总经理程小勇(yǒng)看(kàn)来，对于美联储(chǔ)货币政策，大概(gài)率还是维(wéi)持加息的大(dà)方向，只(zhǐ)不过加息力度会(huì)维持25个基点，不会像去年那样(yàng)以(yǐ)50个基点的(de)大力(lì)度加息。

　　“首先，考(kǎo)虑到美国通胀具有(yǒu)很强的粘性，当前(qián)核心通胀增速依旧(jiù)处于历史(shǐ)高位(wèi)，3月(yuè)高(gāo)达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落(luò)了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月(yuè)住房租金价(jià)格指(zhǐ)数(shù)增(zēng)速高达8.3％。其次，尽管高利(lì)率和美国(guó)银(yín)行业(yè)危机引发了经济减(jiǎn)速，但是(shì)据我们测算(suàn)当前美国私人部门资产负债(zhài)表受冲击的(de)影响(xiǎng)大约将在三(sān)、四季度出现，短期经济减速不至(zhì)于引发美联储货币政(zhèng)策转向。从(cóng)历史上美联储加(jiā)息的(de)经(jīng)验来看(kàn)，高通胀下的美联储加息(xī)并不(bù)会因(yīn)经济(jì)减速而转向。此(cǐ)外，美国地区银行担忧引发银行股大跌，但由于当前美国商业银行危机主要是资产负(fù)责(zé)错(cuò)配，并非如2007年次贷危机时(shí)那样的产(chǎn)品层层嵌套和加杠杆导(dǎo)致危(wēi)机爆(bào)发(fā)时过渡去杠杆，金融(róng)市场系统性风(fēng)险暂难(nán)发生。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期货研究(jiū)院首席宏观(guān)分析师(shī)赵旭(xù)初同样(yàng)认为(wèi)，由美国银行(xíng)业“爆雷”引发系统性(xìng)风(fēng)险的(de)可能性是较小的，基(jī)于此，美(měi)联(lián)储(chǔ)也不会轻易改变“显(xiǎn)著控制通胀”的目(mù)标(biāo)。“从(cóng)硅谷银行(xíng)的事件来看，政策部门(mén)应(yīng)对危机的速度(dù)和积极性非常(cháng)高，在这种(zhǒng)形式下，去押注系统(tǒng)性(xìng)风险发生(shēng)概率比(bǐ)较低的。对于通胀(zhàng)率，当前市场主(zhǔ)流的预测对(duì)5月CPI是(shì)4％，即便到了市场认为(wèi)有一定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除(chú)非(fēi)是出现了几乎失控的风险，如(rú)金融机(jī)构(gòu)或者非金融企(qǐ)业大面积(jī)的‘爆雷(léi)’，否则在(zài)这个通胀水平(píng)预测下，美联储(chǔ)是不会在7月份就去做(zuò)降息操(cāo)作的。”他说(shuō)。

　　据外(wài)媒报道(dào)，对于美国通胀将从几十(shí)年来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)进一步回(huí)落多(duō)少这一争论，全球知名(míng)机构的(de)基(jī)金(jīn)经理们也开始产生分歧。其中，一方是安联(lián)环球投资(zī)和西部(bù)信托等(děng)公司认为，美联储和其他(tā)央行(xíng)将在加息方(fāng)面取得胜利，即使这意(yì)味着(zhe)继续加息、控制通胀到2％的目(mù)标可能会让经(jīng)济陷入衰退(tuì)。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极强的(de)通胀，美联储和(hé)其他央行的政策制(zhì)定者是否真的愿意冒让数百万人失业的风(fēng)险，换句话说，央行们最终可能(néng)不得(dé)不做出(chū)妥协，容忍(rěn)高(gāo)于(yú)目标的通(tōng)胀(zhàng)。

　　相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，4月美国消费者信心指数降至了(le)101.3，为去(qù)年7月以(yǐ)来最低水平。对(duì)此，程小勇(yǒng)表示(shì)，从美(měi)国居民消费来(lái)看，高利(lì)率(lǜ)和(hé)银行业信(xìn)贷(dài)收(shōu)紧导致消费者信(xìn)心指数下降，消费(fèi)支出增(zēng)速放缓是确定性(xìng)事件，说明未(wèi)来(lái)美国经济继续减速(sù)也是大概率事件。然而，由于美国居(jū)民消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出增速(sù)虽然在下(xià)滑，但在2月还(hái)是维持正(zhèng)增长，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪短期虽有升温，但不(bù)至于出发市场系(xì)统性泡沫，通(tōng)过贵(guì)金(jīn)属温和反(fǎn)弹也(yě)可以验证这(zhè)一点。不过，随(suí)着美国居(jū)民利息支(zhī)出(chū)占可支配收入(rù)的比(bǐ)例越来越高(gāo)，未来并不排除由于经(jīng)济(jì)严重减(jiǎn)速加快导致(zhì)大规模(mó)恐(k唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ǒng)慌再现(xiàn)的情况出现(xiàn)。

　　“消(xiāo)费者信心的下降和最近的美国居民部门信用(yòng)卡违约率(lǜ)上升是相匹配的，在高通(tōng)胀高利(lì)率经济(jì)下(xià)行的环境下，居民部门的资产负(fù)债表(biǎo)和(hé)收入(rù)状(zhuàng)况(kuàng)边际上会有恶化也是情理之中；但美(měi)国居民部门(mén)已经经过了(le)十(shí)年的去杠杆，本身(shēn)资(zī)产负债处(chù)于一个(gè)相对健康的(de)状(zhuàng)况，这(zhè)也是为何即(jí)便消费信心(xīn)在(zài)恶(è)化，即便银行利率在飙(biāo)升(shēng)，美(měi)国居民部门的消费(fèi)贷款仍然在继续扩张，这显示着(zhe)美国居民部门的需求(qiú)仍然(rán)十分有韧性。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在(zài)赵(zhào)旭初看来，当前市场避险情(qíng)绪(xù)的催化有(yǒu)两(liǎng)方面的背(bèi)景，一(yī)是按照历史经验看，海(hǎi)外加息结束到降息(xī)之(zhī)间就是一个容易出(chū)风险的(de)时间段(duàn)；二是能够激发风险偏好的(de)中国这(zhè)边的复苏环比高点已经看到，同(tóng)比高点接(jiē)近看(kàn)到，在(zài)中国没(méi)有(yǒu)更多刺激政(zhèng)策的情况(kuàng)下，市场对全(quán)球经济的预(yù)期想要进一步边际改善是比较困(kùn)难的。

　　“在这(zhè)样的背景下，近(jìn)日A股(gǔ)的(de)主线题(tí)材下跌与(yǔ)海(hǎi)外银(yín)行业(yè)危机共(gòng)振成(chéng)为了(le)一个激发(fā)避险情绪升级的导火索(suǒ)。”赵旭(xù)初认为，今年(nián)大的宏观周期(qī)和前(qián)几(jǐ)年(nián)有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，国内和(hé)海外(wài)出(chū)现(xiàn)明显的周期背离，且(qiě)海外(wài)的(de)政策部(bù)门应对危机的速度(dù)又(yòu)很(hěn)快，所以不至于(yú)出现单边的持续性共振，这就导致各(gè)类(lèi)风险资产难以出现(xiàn)大幅度(dù)的流畅单边(biān)行情，比较(jiào)合适的操作思路应该是“在下跌时(shí)不过分恐慌、在上涨时也(yě)不过分乐观”。

　　宏观环(huán)境走(zǒu)弱 有色金属全线下行

　　在宏观环境(jìng)偏(piān)弱的影响(xiǎng)下，昨日的(de)有色金属板块全(quán)面下(xià)行。沪(hù)铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力(lì)合(hé)约(yuē)2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪铅主力合(hé)约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大期(qī)货研究所(suǒ)有色(sè)金(jīn)属研究(jiū)总监展大鹏表示，整体来看(kàn)，有色金属的全(quán)面下行有两个利空背景(jǐng)和一个触发(fā)因素(sù)，一是(shì)临(lín)近(jìn)美联(lián)储5月份议息会(huì)议(yì)，加息25个基点的(de)概率(lǜ)升至(zhì)高(gāo)位，市场表现(xiàn)出谨慎情绪(xù)；二是面临(lín)国内五一假(jiǎ)期，资金提前流(liú)出规避不确定性风险；三是前一晚(wǎn)欧美(měi)银行(xíng)季报再爆利空，引发市场对银行业危机蔓延的担忧(yōu)，避险情绪骤然(rán)升(shēng)温，美股大幅下挫，美元指数快速(sù)回升，成为有色板块全面下行(xíng)的(de)直接触发因(yīn)素。

　　“可(kě)以看出(chū)，当前宏观情(qíng)绪对市场(chǎng)的扰动较(jiào)大。市场一直在(zài)衰退论(lùn)和(hé)加息预期之间(jiān)摇摆不定。一(yī)方面(miàn)对(duì)银行业(yè)和全球经济前景感(gǎn)到担(dān)忧，担心陷入衰(shuāi)退(tuì)，衰退(tuì)论升温又会使得加息预期降低(dī)。加息预期降低后(hòu)又不得不面对(duì)高企的通(tōng)胀数据，美联储喊话(huà)加息(xī)不(bù)应(yīng)停止，市场又继(jì)续预测衰退，周而复始(shǐ)。”国海良时期货有(yǒu)色金(jīn)属分析(xī)师何燕艳(yàn)表(biǎo)示，此(cǐ)外，国内(nèi)面临(lín)五一假期，之前(qián)看多需求修复的情绪慢(màn)慢平(píng)复，也(yě)使得价(jià)格下(xià)跌。

　　具体(tǐ)品种来看，何燕艳(yàn)表示，以铜和铝为代(dài)表的(de)大部分(fēn)品种还在(zài)区间(jiān)运行(xíng)，除了锌的(de)空头势头较(jiào)为明显，而(ér)镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示(shì)，二季度是有色金属(shǔ)的传统旺季，4月的开局延续了需(xū)求的强预期，有(yǒu)色一度出现触(chù)底反(fǎn)弹和冲高预期，但随着4月旺季(jì)过半，市场却出现不一样的声(shēng)音(yīn)。一是(shì)精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)及再(zài)生铜制杆、铝材加工(gōng)和(hé)镀锌板等行(xíng)业样本企(qǐ)业开工率却出(chū)现接连下降，社会库存虽然持续去化，但速度较3月(yuè)份明显放缓(huǎn)；二是部(bù)分下游加(jiā)工企业(yè)订单难以为(wèi)继，且产成品(pǐn)库(kù)存较往年出现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，这也就意味着之前的“强预期”出现(xiàn)“弱兑现”的情(qíng)况，或者说3月份(fèn)的(de)高开工透支了部分旺季(jì)的需求。

　　“对铜(tóng)价来说，海外‘衰退+加息’的宏(hóng)观环(huán)境并不支(zhī)持价格高走(zǒu)，同时国内劳动节假期即将到来，资金(jīn)从有色(sè)市场流出规(guī)避(bì)不确定(dìng)性风险，价格(gé)出现(xiàn)回调并不意(yì)外，昨日有色价格快速回落也是近段时间对利(lì)空因素的集中体现，节前宜(yí)谨慎(shèn)。”展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，不过，5月(yuè)中上旬延续(xù)旺季下，需求不会大(dà)幅(fú)走弱，因此(cǐ)若价格在节前持续表现偏弱，下游企业可适(shì)当补库过节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数(shù)据来看，下游需求无疑(yí)是在慢慢复苏的。如房屋竣工(gōng)面积19422万平方米(mǐ)，增长14.7％，较上期回(huí)升6.7％。但是反(fǎn)应在下游(yóu)开工(gōng)率上最近几周出现(xiàn)了(le)高位停滞，没有进一(yī)步的增(zēng)长，可能和旺季(jì)慢慢过去也有关系(xì)。此外，4月的总(zǒng)体预测值(zhí)普遍也(yě)没有(yǒu)高于(yú)3月，虽然下降数值(zhí)也不大，但(dàn)也没能(néng)有力(lì)提振需求。不过，何燕艳表示，价格(gé)一旦大跌到目前的状(zhuàng)态，现(xiàn)货上面(miàn)买盘又(yòu)会出现(xiàn)，错综复杂之下走势也表(biǎo)现的偏振(zhèn)荡。

　　“当前，宏观面(miàn)上的市场预期(qī)过于一致，主流观点认(rèn)为加息(xī)已近尾声(shēng)，最坏的(de)时候已经过去(qù)，但今年可能不会降(jiàng)息。我们(men)要警惕这种市场过于唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好一致的情(qíng)况。因为美通胀高位持(chí)续，美(měi)联储(chǔ)的结果导向很可(kě)能使得加(jiā)息时间或者幅(fú)度超(chāo)预期，这样市(shì)场就会有超预期的下跌(diē)。最主要的是，有色板(bǎn)块多数(shù)品种供应增加总体比较确定的，需求跟不上供应的增速，整个周(zhōu)期(qī)是向下而不是向上。因此，我(wǒ)对(duì)整(zhěng)个(gè)板块(kuài)还(hái)是(shì)持中线(xiàn)偏空思路，投资者(zhě)可以用振(zhèn)荡的策略去操(cāo)作。”何燕艳说。

　　宏观经济(jì)是对(duì)未来的预期，更多的是反映市(shì)场对(duì)未来一个(gè)季度、半年度甚至更长时间的需(xū)求预期(qī)，展大鹏认为，其对(duì)有色(sè)板块的短(duǎn)期(qī)或短线(xiàn)影响并不显著，短(duǎn)期可(kě)关注供求现状与价格趋势(shì)的关系以及(jí)可能突发的(de)风险(xiǎn)事件上。“对有(yǒu)色而言，投资者更多担心的是在多空分歧的位置和时间节点突发未(wèi)知的风(fēng)险事(shì)件，从而(ér)放(fàng)大了价格短线(xiàn)的波(bō)动(dòng)性(xìng)，带来(lái)持仓(cāng)管(guǎn)理(lǐ)的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好