随(suí)着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场(chǎng)数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口双双超预(yù)期(qī)，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分(fēn)析师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过(guò)1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进(jìn)口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部(bù)分(fēn)进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气、国(guó)际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再(zài)加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新增南美和(hé)非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗商品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一(yī)步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期(qī)，显示出(chū)行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基数的(de)基础上进(jìn)一(yī)步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱出三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的(de)回落背景下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差(chà)，一部分(fēn)原因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外(wài)围需求从去年的(de)出(chū)口角度(dù)存在(zài)重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从(cóng)该角(jiǎo)度(dù)讲可能还(hái)是优先国(guó)内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(jiǎn)出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这(zhè)部(bù)分用量仍能让(ràng)出口(kǒu)维(wéi)持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能(néng)会(huì)由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的(de)比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限。但集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今(jīn)年出(chū)口(kǒu)相对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进(jìn)出口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱进出口(kǒu)数(shù)据超(chāo)预(yù)期是国内纯碱市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现(xiàn)货价格(gé)短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进口的(de)量(liàng)相对(duì)来说更受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万(wàn)吨的(de)到港量，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加(jiā)影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明显。

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