踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tó劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.3劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思5亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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