公(gōng)募基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点是(shì)，投资(zī)者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于(yú)可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化(huà)需(xū)要(yào)一个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期(qī)公布的(de)社融(róng)和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票市场(ch几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ǎng)有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报(b几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ào)告期(qī)内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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