文/解(jiě)运亮博士信达证券(quàn)首(shǒu)席宏观(guān)分析(xī)师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会议通稿，一个(gè)整体(tǐ)印(yìn)象(xiàng)是会议精神(shén)超出(chū)市(shì)场预期。

　　第二，在(zài)“速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉三重压力”提(tí)出时隔(gé)一年(nián)零四个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对于稳增(zēng)长力度可能(néng)减弱的(de)担(dān)忧(yōu)。

　　第(dì)四，会(huì)议明确(què)提出“恢(huī)复和扩(kuò)大需求是当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对社会各(gè)界(jiè)的关切都做了积(jī)极(jí)回(huí)应(yīng)，半导(dǎo)体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投(tóu)资、一带一路等领域都看到了(le)利好。

　　第六，会(huì)议专门提到，在(zài)超大特大城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能带来(lái)经(jīng)济新(xīn)的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后都反映出整体经济工作思(sī)路已经发生了大变化。为市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释(shì)放的深刻信号。

　　速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉>风险因素：国内政策落地(dì)不(bù)及预期，国(guó)际政(zhèng)治局(jú)势(shì)演(yǎn)变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通稿，一(yī)个整体印(yìn)象是会议精神超(chāo)出市场预期。每年4月份的政治局会(huì)议，在经济工作领(lǐng)域，重(zhòng)要性可能(néng)仅次于几个月前的中央经济(jì)工作会议。原因也简单(dān)，如(rú)果说中央经济工作会(huì)议确(què)定了此(cǐ)后一年的政策导向，那(nà)么(me)4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的(de)政策导向(xiàng)。今年4月的政治局(jú)会议(yì)，在方方(fāng)面面都体现(xiàn)出(chū)对经济的呵(hē)护(hù)和支持，既(jì)好于往年(nián)同期(qī)，也超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年(nián)零四个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压(yā)力”得(dé)到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中(zhōng)国经(jīng)济面临需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期(qī)转弱三(sān)重压力，整个2022年，三重压力徘(pái)徊不(bù)去。去(qù)年底疫情防控政策优化至今，中央(yāng)指(zhǐ)出(chū)“我国疫情防控取得(dé)重大决(jué)定性胜利”，“经济(jì)社会全(quán)面恢复常态化运行”。今年一季度经济增长大幅好于预(yù)期，“五一”旅游出行远(yuǎn)超2019年同(tóng)期水(shuǐ)平，都体现出经济社会常态(tài)化运(yùn)行中的(de)强(qiáng)大修(xiū)复动(dòng)能。“三重压(yā)力(lì)”得(dé)到缓解，反映(yìng)了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡(dàn)了市场对(duì)于稳增长力度可能减弱(ruò)的担忧。4月会议对经济面临问题的定性是“当前我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)好(hǎo)转主(zhǔ)要是(shì)恢复(fù)性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高(gāo)质量发展仍需要克(kè)服(fú)不少困难挑战。” 问题(tí)决(jué)定对(duì)策(cè)，有(yǒu)什么样(yàng)的问(wèn)题，就有什(shén)么样(yàng)的(de)对策。2019年(nián)4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是(shì)“稳增长(zhǎng)压力较(jiào)小(xiǎo)的窗(chuāng)口期”。这两次会议之后，稳增长力度都有(yǒu)回收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但(dàn)从这次(cì)中央对问(wèn)题的定性(xìng)看，经(jīng)济内生动力仍需(xū)增强，需(xū)求仍需(xū)扩大，这就意味着稳增长力(lì)度(dù)可能不(bù)但不会(huì)减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了市(shì)场的一(yī)大(dà)担忧(yōu)。

　　第四，会(huì)议(yì)明确(què)提出“恢复和扩大需求是当前(qián)经济持续(xù)回升向(xiàng)好的关键所(suǒ)在”。会议提出“四个(gè)持续”，即“推动经济运行持(chí)续(xù)好转、内生动力(lì)持续增强、社(shè)会预(yù)期(qī)持(chí)续改善、风(fēng)险隐患持续化解”。会议还提到一个(gè)词“乘势而上”，表明(míng)我们不会因为一季度经济的(de)良(liáng)好开局而(ér)就(jiù)此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘(chéng)势(shì)而(ér)上”。而要实(shí)现“四个持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手就是(shì)“恢(huī)复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都做了积极(jí)部署，对社(shè)会(huì)各界的(de)关切都做了积极(jí)回应(yīng)，半导体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一带一路等领域都看到了(le)利好。

　　——半导体(tǐ)。会议(yì)提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育壮大新动(dòng)能(néng)”。

　　——新能源。会(huì)议提出“要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施(shī)建设和配套(tào)电网改造(zào)”。这表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提(tí)到(dào)的充电桩、储能、配套电网，都是新能源(yuán)产业相(xiāng)对的短板，也(yě)有(yǒu)望是未来(lái)重点发(fā)力的方向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展，营造(zào)创新(xīn)生(shēng)态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人(rén)工智(zhì)能，市(shì)场热度较(jiào)高的方(fāng)向(xiàng)，中央(yāng)高(gāo)度(dù)重视(shì)，行(xíng)稳方(fāng)能(néng)致(zhì)远。

　　——平台企业。会议(yì)提(tí)出“要推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业(yè)探索创(chuàng)新(xīn)”。对平(píng)台企业的(de)支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加大，去年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提的是“支持平台(tái)企业在引(yǐn)领(lǐng)发展、创造就业、国(guó)际竞(jìng)争中大显身手(shǒu)”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议提(tí)出“要多渠(qú)道增加城(chéng)乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等(děng)服务(wù)消(xiāo)费”。今年一季(jì)度(dù)社(shè)会消费品零售(shòu)累(lèi)计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精神是(shì)继续呵(hē)护(hù)和促进(jìn)消费增长(zhǎng)。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要(yào)发挥(huī)好政(zhèng)府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一(yī)季度，民间投资累计增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部固定(dìng)资产投(tóu)资(zī)增速4.5个(gè)百分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投(tóu)资中的薄弱环节(jié)。这次会议专门提出“有效带动激发民(mín)间投资”，未来可能会有相应(yīng)政策发力。

　　——一(yī)带一路。会议提出“要把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条件的自(zì)贸试(shì)验区和自由贸易港对接(jiē)国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行(xíng)先试。” 从(cóng)2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海）自由贸易试(shì)验区正(zhèng)式(shì)挂牌成立至今，全国已设(shè)立21个(gè)自贸试验(yàn)区及(jí)海南自由贸易(yì)港(gǎng)。在新一轮对(duì)外开放先行先试中，“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家可(kě)能(néng)是开(kāi)放(fàng)和合作(zuò)的(de)重点方向。

　　第六，会议专门提到，在(zài)超(chāo)大(dà)特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经济新的(de)增长点，值得高度重视(shì)。根据《国务(wù)院关于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住人(rén)口500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为特大城(chéng)市(shì)，城(chéng)区(qū)常住人口(kǒu)1000万以上的城市(shì)为超大城市。目前，超大城市包括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天(tiān)津7城(chéng)，特大城市包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞、西(xī)安、杭州(zhōu)、佛山、南京(jīng)、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙(shā)、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。“平急(jí)两用(yòng)”设施指(zhǐ)平时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇(yù)重大公共突发事件时可(kě)立即转换为应急场所的设施，能(néng)够有效补齐(qí)大城市(shì)应(yīng)急能力建设短板，同时(shí)提(tí)升大城市山(shān)区旅游居(jū)住品质，助力大(dà)城(chéng)市周(zhōu)边乡(xiāng)村振兴发展，更(gèng)好统筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉(shè)及(jí)建设改造一(yī)批“平急(jí)两用(yòng)”的民(mín)宿和酒店、储备一(yī)批单体大(dà)型方舱医院、升(shēng)级一批应急医(yī)疗服务(wù)点(diǎn)等。21个(gè)超大(dà)特大城市的城中村改造和“平急两用(yòng)”设施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对整(zhěng)体固(gù)定资产投资，都有望带(dài)来新(xīn)的(de)增(zēng)长点。

　　第(dì)七(qī)，所有这(zhè)些(xiē)变化(huà)，背后都(dōu)反(fǎn)映(yìng)出整体经济(jì)工作(zuò)思路已经发生了大变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打(dǎ)击资本无序(xù)扩张、治(zhì)理教培互联网等，初衷是好的，也取得了重大成效，但客观上也一定程度(dù)上(shàng)影响(xiǎng)了(le)市(shì)场(chǎng)的(de)预期(qī)。此(cǐ)前，中央已经明(míng)确(què)表(biǎo)示，要慎重出台(tái)收缩(suō)性政策，从这次(cì)4月份会议看，这个(gè)要求已经落(luò)到了(le)实处，没有收缩性政策，各项政(zhèng)策都是呵护(hù)和支持经济的。近(jìn)期，淄博烧烤(kǎo)火出(chū)圈，淄博市政府受到(dào)了全国人民(mín)的(de)大力点赞，大(dà)家(jiā)都看到了淄博(bó)市政(zhèng)府在搞好营商环(huán)境、促(cù)进经济增长上的努(nǔ)力(lì)。而从4月份政治局会(huì)议看(kàn)，淄博市政府可(kě)能只是一(yī)个缩影，整体经济(jì)工(gōng)作思路都在发(fā)生大(dà)变化，为市场主体做好服务，以发(fā)展经(jīng)济为己任，这可能是4月份(fèn)政治局会议向市场释放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央(yāng)政(zhèng)治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议(yì)，分析研究当(dāng)前(qián)经济(jì)形势和经(jīng)济工(gōng)作。中共中央总书(shū)记习近(jìn)平主持会议。（每年4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议，在(zài)经济工(gōng)作领(lǐng)域，重要性可能仅次于几个(gè)月(yuè)前的(de)中央经济工(gōng)作会议。原因也简(jiǎn)单，如(rú)果说中央(yāng)经济工作会(huì)议确定了此后(hòu)一年(nián)的(de)政策(cè)导向，那(nà)么(me)4月(yuè)份(fèn)会议就(jiù)确定了未(wèi)来8个月(yuè)的政策导向。）

　　会议认为，今年以来(lái)，在以习近平同志为(wèi)核心的党中央(yāng)坚强领导下，各地区(qū)各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情(qíng)防控和经济社(shè)会发展，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫情防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定(dìng)性(xìng)胜利（全国政协(xié)委(wěi)员(yuán)、中国疾(jí)病预(yù)防(fáng)控制中心流(liú)行病学首席专家吴尊(zūn)友日前表示，新冠病毒(dú)在未来出现(xiàn)地(dì)方性(xìng)流(liú)行(xíng)或者散发可(kě)能(néng)性比较(jiào)大，再出现较大(dà)规模流行的可能(néng)性较小。），经济(jì)社(shè)会全面恢复(fù)常(cháng)态(tài)化运行(xíng)（今年“五一”旅游出行，已经远(yuǎn)超2019年(nián)同期(qī)水平，体(tǐ)现出经济社会常(cháng)态化(huà)运(yùn)行(xíng)中的巨大消(xiāo)费动能），宏(hóng)观政策靠前协(xié)同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重(zhòng)压力得(dé)到(dào)缓解，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势(shì)，经济运行实现良好开局。（“三(sān)重压力”首次提(tí)出，是在2021年(nián)12月中央经济(jì)工作会议上。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫情影响逐步减弱之下(xià)，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前(qián)我国经济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢(huī)复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足，经济(jì)转型升(shēng)级面临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑战。（这一(yī)段是对当前经济中面(miàn)临的问题的定性，问题决(jué)定(dìng)对策，有(yǒu)什么(me)样的问题，就有(yǒu)什么(me)样的对策，对问题(tí)的定性(xìng)非常重要。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定(dìng)性是“更多是(shì)结构性、体制(zhì)性(xìng)的(de)”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的(de)窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增长(zhǎng)力(lì)度都有回收。今年一季度经济增(zēng)长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续稳(wěn)增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这次中央对问题(tí)的定性看，经济(jì)内生(shēng)动力仍需增强，需(xū)求仍(réng)需扩大(dà)，这就意(yì)味着稳增长力(lì)度不但不会减弱，还(hái)要有针对(duì)性地加大(dà)。这就冲淡了(le)市(shì)场的一大(dà)担(dān)忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开(kāi)展学(xué)习贯彻习近平新(xīn)时(shí)代中(zhōng)国特(tè)色社会(huì)主义思想(xiǎng)主(zhǔ)题教育，认真落实(shí)中央经济工作(zuò)会(huì)议(yì)精(jīng)神(shén)，坚持稳中求进(jìn)工作总(zǒng)基(jī)调，完(wán)整(zhěng)、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快(kuài)构建新发(fā)展格(gé)局，全(quán)面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来(lái)，形(xíng)成推动(dòng)高质量发展的(de)强大动力，统筹推(tuī)动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续(xù)改善(shàn)、风险隐患持续化解(jiě)（提(tí)出四个“持续”，其(qí)实现(xiàn)有赖(lài)于稳增长政策持(chí)续发力(lì)），乘(chéng)势而上（这个词表明我们不会因(yīn)为一季度经济(jì)的良好开局而就(jiù)此满足，而(ér)是继续(xù)努力，“乘势而上”。），推动经济实现(xiàn)质的有(yǒu)效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要加快(kuài)建设(shè)以实体经济为支撑的(de)现代化产(chǎn)业体系(xì)，既(jì)要(yào)逆(nì)势而上，在(zài)短板领域加快突破，也要顺势而为，在优(yōu)势领域做大做强。要夯实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩、储能(néng)等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)（对新能源产业的(de)扶持仍会继续，专门提到的(de)充电桩、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业(yè)相对(duì)的(de)短板(bǎn)，也是未来重点发力(lì)的(de)方向）。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防范风险（首提(tí)人工智能，市场热度极高的(de)方向(xiàng)，中(zhōng)央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和(hé)扩大需求是(shì)当前经济持(chí)续(xù)回(huí)升向(xiàng)好的关键所在。积极的财(cái)政政策要加(jiā)力提效，稳健的货币政策(cè)要精准有(yǒu)力，形成扩大需求的合力。要多渠(qú)道增加(jiā)城乡居民(mín)收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进文化旅游等服(fú)务消费（今(jīn)年一季度(dù)社会消费品(pǐn)零售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护(hù)和促(cù)进消费(fèi)增长）。要发挥好(hǎo)政府投资和政(zhèng)策(cè)激(jī)励的引导作用，有效带动激发(fā)民间投资(zī)（今年一季(jì)度，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低(dī)于全部(bù)固定资(zī)产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资(zī)仍是投(tóu)资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议专门提出(chū)“有效带(dài)动激发民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会(huì)有相应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚(jiān)持“两个毫不(bù)动摇”，破除影(yǐng)响各类(lèi)所有制(zhì)企业公平竞争、共同(tóng)发展(zhǎn)的法律法规障(zhàng)碍(ài)和隐(yǐn)性壁垒，持续(xù)提(tí)振经营主体信心，帮(bāng)助企业恢复元气(qì)（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展(zhǎn)公(gōng)有制经济，毫不动(dòng)摇鼓(gǔ)励、支持和(hé)引导(dǎo)非公有制(zhì)经(jīng)济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有(yǒu)助(zhù)于进(jìn)一步解决民(mín)营(yíng)企业信心和(hé)元气不足问题）。各类企业都要依(yī)法(fǎ)合规经营。要下决心从根本(běn)上解决企业账(zhàng)款拖欠(qiàn)问(wèn)题。要(yào)推(tuī)动(dòng)平台企(qǐ)业规(guī)范健(jiàn)康发展，鼓励头(tóu)部平(píng)台企业(yè)探索(suǒ)创新。（对平台企业的(de)支持力度(dù)进一步加大，去年(nián)12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际(jì)竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一(yī)步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革(gé)、扩(kuò)大高水平对外开放。认真落实党和国家机(jī)构(gòu)改(gǎi)革方案，推进国家治理体系(xì)和治理能力(lì)现(xiàn)代化(huà)。要把吸(xī)引外商投资(zī)放(fàng)在更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支(zhī)持(chí)有条件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高(gāo)标准经贸规则(zé)，开(kāi)展改革开放(fàng)先行先(xiān)试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂(guà)牌成立(lì)至今，全(quán)国(guó)已设(shè)立21个自贸(mào)试验区及海南(nán)自(zì)由贸易港。在(zài)新一轮对(duì)外开放先行(xíng)先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可(kě)能(néng)是开放和合(hé)作的重点方向。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要有效防范化解(jiě)重点领域风险，统(tǒng)筹做好(hǎo)中小银行(xíng)、保险和信托机(jī)构改革化险工作。要坚持房子是用(yòng)来住的、不是用来(lái)炒的定位(wèi)，因城(chéng)施(shī)策(cè)，支持(chí)刚(gāng)性和改善性住房(fáng)需(xū)求，做好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促进房地(dì)产市场平稳健康(kāng)发展，推动(dòng)建立房地(dì)产(chǎn)业发展新模式。在(zài)超(chāo)大特大城市（《国务院关于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特大城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南(nán)京(jīng)、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨(bīn)、郑(zhèng)州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步(bù)推进(jìn)城(chéng)中村改造（7个(gè)超(chāo)大城市(shì)和14个(gè)特大城市的城中村改造，可能会给房地产带来新的(de)增长点，有利(lì)于(yú)房(fáng)地产(chǎn)市场(chǎng)实(shí)现平(píng)稳健康发展）和(hé)“平(píng)急(jí)两用”公(gōng)共(gòng)基(jī)础(chǔ)设施建设（“平急两用”设(shè)施指(zhǐ)平(píng)时用作旅(lǚ)游、康(kāng)养等功能，遇重(zhòng)大公(gōng)共突(tū)发事(shì)件时(shí)可立即转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市应急(jí)能(néng)力(lì)建设短(duǎn)板，同时提升大城市山(shān)区旅(lǚ)游居(jū)住品(pǐn)质(zhì)，助(zhù)力大城(chéng)市周边(biān)乡(xiāng)村振兴(xīng)发(fā)展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全(quán)。建设改造(zào)一批(pī)“平急两用(yòng)”的民(mín)宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点，将对投资带来新(xīn)的增长点。）。规(guī)划建设保障性住房(fáng)。要加强(qiáng)地方(fāng)政(zhèng)府债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠(guān)疫情防控工作。

　　会议强调，要(yào)切实保障和(hé)改善民生，强(qiáng)化就业优(yōu)先导向，扩大高校(xiào)毕(bì)业生就(jiù)业渠道，稳定农民(mín)工等重点群(qún)体就(jiù)业（截至3月，16-24岁(suì)的(de)青年失(shī)业率高达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为(wèi)当前(qián)就业工作(zuò)的重点。日前国办发布《关于(yú)优化调整稳(wěn)就业政策措施全力促发展惠(huì)民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企业扩大(dà)招聘(pìn)规模(mó)，2023年可(kě)给予一次(cì)性增(zēng)人增资，核增部(bù)分据实计入工资总额(é)并作为下一年(nián)度工资总(zǒng)额预算(suàn)基数。我们预计后续青(qīng)年失业率将明显下降。）。要以“时(shí)时放心不下”的责任(rèn)感，持续抓好(hǎo)安全(quán)生产。要(yào)做(zuò)好(hǎo)迎峰(fēng)度夏(xià)电(diàn)力供应保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻(gōng)坚成果(guǒ)，抓好粮(liáng)食生产和重(zhòng)要农产品供应(yīng)保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系(xì)统(tǒng)治理。各级(jí)领导干(gàn)部要(yào)带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和(hé)基层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了(le)其他事项”的表述以往(wǎng)经(jīng)常出现，但这次(cì)没(méi)有出(chū)现，可见这(zhè)次会(huì)议(yì)是专门聚焦经济工作的一次会(huì)议(yì)。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内(nèi)政策落地不及预期，国际(jì)政(zhèng)治局势(shì)演变超(chāo)预期

　　本文源自报告：《整体经济工作(zuò)思路已经发(fā)生大(dà)变化(huà)——逐句解(jiě)读4月政治(zhì)局会议通稿(gǎo)》

　　报告发布时间(jiān)：2023年4月(yuè)29日(rì)

　　发布报告机构：信达证券(quàn)研(yán)究开发中(zhōng)心

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