30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信(xìn)仰(yǎng)，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在(zài)今年(nián)5月一(yī可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机(jī)之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可(kě)转债(zhài)，一度没(méi)有(yǒu)转债价(jià)格(gé)低(dī)于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端(duān)新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融(róng)企业(yè)盈利全(quán)年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制(zhì)造业(yè)库存及(jí)产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支(zhī)撑(chēng)了(le)外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存(cún)在(zài)区域(yù)银行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指(zhǐ)数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵(hē)护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续(xù)。

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