投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公(gōng)司(s翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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