全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段出决策。

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