投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只E佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次TF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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