在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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