公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持(chí)了高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概(gài)率(lǜ)超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正轨的(de)路上。除(chú)了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化(huà)可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信心，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智家(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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