今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调(diào)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的田井读什么字，畊和耕的区别ff0000; line-height: 24px;'>田井读什么字，畊和耕的区别最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。<田井读什么字，畊和耕的区别/p>

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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