近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunit嘴巴含胸的感觉知乎ies A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温控的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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