个人养老(lǎo)金业务(wù)试点落地半年，你参与了(le)吗(ma)？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个(gè)人养老金开(kāi)始进入为期一(yī)年的试(shì)点，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推进。据(jù)人力资源和社(shè)会保障部数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人养老金(jīn)开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)代销主渠(qú)道之一，证券公(gōng)司凭借其(qí)与权益产品的(de)紧密联系和与投资者的深度了解(jiě)，在(zài)养老基金(jīn)销售(shòu)方面已有(yǒu)多方实(shí)践。时值(zhí)个人养老金(jīn)业务试点推行半年之(zhī)际，中国基金报(bào)记者(zhě)深入多家(jiā)券商(shāng)，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金业务正(zhèng)在(zài)获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在(zài)去年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试(shì)点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金(jīn)数量增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公募(mù)基金最(zuì)主要(yào)的代(dài)销方之(zhī)一，证券(quàn)公司在个(gè)人养老金业务试(shì)点的铺开和推(tuī)广中持续发(fā)力，个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)也成为大型(xíng)券(quàn)商们财(cái)富管理转型的重(zhòng)要抓手。通(tōng)过精心布局产品及(jí)渠(qú)道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全更要(yào)精(jīng)

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金(jīn)可投资的(de)产品主要有四类：银(yín)行理财、储蓄(xù)存(cún)款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社部(bù)个人养老(lǎo)金产品名录显示(shì)，当前上(shàng)线(xiàn)个人(rén)养老金(jīn)产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理(lǐ)财(cái)类产(chǎn)品、基金(jīn)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司(sī)代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品资格受到(dào)明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部(bù)分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证(zhèng)券公司(sī)可销售养老保险，大(dà)多数试点券商将(jiāng)视线聚焦于(yú)公募基(jī)金上进行重点(diǎn)开拓，发力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全部40家基金管理公司共计126只个人养老(lǎo)金基金(jīn)产品的上线，基本(běn)实(shí)现个人养老(lǎo)金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业(yè)务负(fù)责(zé)人向中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)介(jiè)绍称，中(zhōng)信建投已引(yǐn)进华夏(xià)基金等发行养老基金管理人的137只Y份额(é)产(chǎn)品，后(hòu)续将(jiāng)不(bù)断完(wán)善(shàn)产(chǎn)品池(chí)。东方证券(quàn)亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关业(yè)务负责人指出，从客户服务办理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在(zài)产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构(gòu)办理个人(rén)养老金业务。因此在(zài)服(fú)务(wù)体系的基(jī)础(chǔ)架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的产品货架能够带给客(kè)户(hù)更(gèng)好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的(de)“全面”是个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选(xuǎn)择的角度讲，大(dà)部(bù)分客户对于金(jīn)融产品(pǐn)的特(tè)征(zhēng)和策略(lüè)的认知、对(duì)自身投资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目的(de)的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协(xié)助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个(gè)人(rén)养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品(pǐn)的(de)特(tè)性；结合(hé)存量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为(wèi)客户提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评估体(tǐ)系和养(yǎng)老规划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个(gè)人养老金(jīn)账户的理由，一是来(lái)自(zì)开户渠道(dào)的多重福(fú)利动员，二(èr)是个(gè)人养(yǎng)老金带来的个(gè)税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽然开户(hù)数量(liàng)众多，但(dàn)缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金退休(xiū)后才能取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是(shì)需(xū)要在账户内充分利用长期(qī)投资，但如何投资也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选择(zé)越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择(zé)已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投资(zī)者(zhě)选择到适合自(zì)己(jǐ)的产(chǎn)品，证券公司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有(yǒu)近万名高(gāo)素质的(de)投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做到(dào)客户(hù)的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结(jié)合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和(hé)体验，为客户(hù)提(tí)供有温度的(de)专(zhuān)业服务。

　　国(guó)泰君安在推广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老(lǎo)金基(jī)金特(tè)点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养(yǎng)老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业(yè)绩评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养(yǎng)老金基金；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金(jīn)基金(jīn)产品清单(dān)，满足养(yǎng)老金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然(rán)证券(quàn)公司(sī)营业网点数量在“金融圈”内并(bìng)不(bù)算少，但远难以与(yǔ)大型商(shāng)业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年(nián)报发(fā)布会上，该行高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行(xíng)业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿(yuàn)意公布(bù)投资者通过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会保险公共(gòng)服务(wù)平台上仅(jǐn)可(kě)查询商业银(yín)行(xíng)个(gè)人养老金业务(wù)开(kāi)办情况(kuàng)。其中显示(shì)，23家获准开(kāi)办(bàn)个人(rén)养老金业务的(de)银行中(zhōng)，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展了(le)基金交易(yì)业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相(xiāng)比，证券(quàn)公司个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍(réng)处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以(yǐ)比(bǐ)拼，但券商发力个(gè)人养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表示，其个(gè)人养老金业务(wù)从(cóng)引导客户(hù)形成科(kē)学(xué)养老理财观念(niàn)的长(zhǎng)远视角出发，为客(kè)户(hù)提供(gōng)从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配置的(de)全(quán)周期(qī)专业资配服务和(hé)一站式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老(lǎo)金投资一站(zhàn)式解决方案“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客(kè)户提(tí)供含(hán)账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)综合服务(wù)。

　　除(chú)了(le)“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服(fú)务投资者外(wài)，“走出去”也是(shì)部分券(quàn)商开(kāi)拓个人养老金业(yè)务的解决(jué)方案(àn)。东方(fāng)证券副(fù)总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介绍，东(dōng)方证券基于(yú)对个(gè)人养老金目标客群的深入研究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作为(wèi)个人养老金客(kè)户(hù)拓展的(de)重点方向，制定了(le)“上海深(shēn)度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证(zhèng)券协同(tóng)系统(tǒng)内成(chéng)员公司开展走进企业(yè)推广个人养(yǎng)老(lǎo)金活动，为企(qǐ)业单位(wèi)员(yuán)工(gōng)提(tí)供(gōng)个(gè)人养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去(qù)客户前往营业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织(zhī)了(le)超过100场的(de)个人养老金走(zǒu)进企(qǐ)业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家获(huò)资(zī)质的(de)机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金(jīn)市(shì)场。如(rú)今，个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问(wèn)题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足(zú)养(yǎng)老需(xū)求(qiú)，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体(tǐ)验良好(hǎo)是个(gè)人养(yǎng)老产品(pǐn)成(chéng)败(bài)的关键。

　　提供更匹配的(de)养老产(chǎn)品

　　同时服(fú)务上寻(xún)求创新(xīn)突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务已然成为券商财富管理转型(xíng)的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通(tōng)过不断完善客户服务(wù)体系(xì)，满足客户(hù)多层次金融需求(qiú)，促(cù)进财富管理(lǐ)业(yè)务高质量发展，券商(shāng)在业务内涵上正不(bù)断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示，在(zài)客户分类服务(wù)方面(miàn)，会根据国家政策选择(zé)社保(bǎo)关系在先行城市（地(dì)区）、能(néng)享受税优且对税(shuì)优敏感、对理财有初(chū)步认知的客户(hù)进行第一阶段的重点服务，对其(qí)他客(kè)户(hù)会随着试点扩大和(hé)客户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续(xù)服务。

　　东(dōng)方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券公司可重点关(guān)注(zhù)企事业单位员(yuán)工，特(tè)别(bié)是大中型(xíng)城市(shì)具有(yǒu)一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣的优势，具(jù)备一定投(tóu)资意(yì)识(shí)和财务认知(zhī)；这类人(rén)群对未来退休(xiū)有一定的规划(huà)和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群可以全(quán)市(shì)场覆(fù)盖。证券公(gōng)司可以通过(guò)投研优势和专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮助客户建立(lì)个(gè)人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过(guò)加强(qiáng)顾(gù)问服务(wù)，帮助客户(hù)有效应对投资(zī)组合(hé)净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养老金投(tóu)资，提升客户养老投资(zī)的获(huò)得感、体(tǐ)验感。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关(guān)业务负责人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力(lì)、不同年龄(líng)结(jié)构和不同资(zī)金体量制定个性(xìng)化养老策略。比如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居(jū)民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要求的金(jīn)融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂(táng)等信(xìn)息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富(fù)的(de)“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算器、个性(xìng)化的补(bǔ)充养老解(jiě)决方案(àn)、定(dìng)期的养老(lǎo)方(fāng)案跟(gēn)踪报告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务创(chuàng)新方面(miàn)，徐(xú)海宁认(rèn)为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量(liàng)市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面(miàn)，应加大资源投入，通(tōng)过教育(yù)和(hé)陪伴，提高客户对个人养(yǎng)老金的认知。走(zǒu)进企事业(yè)单位(wèi)，通过(guò)上门(mén)服务的方式触达企(qǐ)业和客户(hù)，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户(hù)了解个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对个人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)兴趣(qù)和参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化(huà)方面(miàn)，建立内(nèi)容丰富(fù)的(de)一(yī)站式个人养(yǎng)老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的(de)养老资(zī)讯和实用(yòng)养老工具（如节(jié)税计算器(qì)），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智能科技和人(rén)工(gōng)智(zhì)能技术，通过(guò)数(shù)据(jù)分析和算法模型(xíng)，根据客(kè)户的(de)风险承受能力、资产状况(kuàng)和目(mù)标退休年限，定(dìng)制化推(tuī)荐养老金(jīn)产品(pǐn)组合，并(bìng)提供(gōng)实时(shí)投资(zī)组合(hé)跟踪和风险管理工具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示，可(kě)以通(tōng)过“人+科技”，在(zài)大数据智(zhì)能客户分析系统的基础(chǔ)上，可以针对不同养老(lǎo)诉(sù)求的客户达成“千(qiān)人千(qiān)面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上与线(xiàn)下(xià)结合）是后面的(de)“0”，二者有机结(jié)合(hé)，为不同生命周(zhōu)期和(hé)年(nián)龄阶(jiē)段的客户提供专业的(de)、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七(qī)成(chéng)收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大(dà)？产品(pǐn)能不能满(mǎn)足真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都是投(tóu)资者的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前(qián)养老目标基金的整体收(shōu)益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公募(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词mù)养老基金产(chǎn)品，近七成收益(yì)告(gào)负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的(de)一只个人养(yǎng)老目标基(jī)金自成立(lì)以(yǐ)来回报为-7.27％，此外(wài)，还有(yǒu)超20只产(chǎn)品收益(yì)在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的(de)有平安(ān)稳健养老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年(nián)持有（FOF）Y自去(qù)年11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的是(shì)兴(xīng)全安泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一(yī)年(nián)持有Y，自(zì)成立以来(lái)回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金收(shōu)益(yì)在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表示，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低(dī)波动、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客(kè)户体验(yàn)良(liáng)好是个(gè)人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)应(yīng)力争为(wèi)客户(hù)保(bǎo)值增值(zhí)，否则将违背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银(yín)河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前(qián)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可(kě)投资的4类产(chǎn)品风险收益特(tè)点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有的(de)类别(bié)更(gèng)侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类(lèi)别很难做到在保证其特点达到(dào)的(de)同时(shí)又规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷(xiàn)。“从不(bù)同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离(lí)退休时(shí)点较(jiào)近的投资者比较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资者也是(shì)可(kě)以(yǐ)选择(zé)的，拉(lā)长周期看也能(néng)满(mǎn)足客户养(yǎng)老类资(zī)金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个目的，前提是有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配(pèi)的(de)产品评价体系，通过该体系(xì)的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰地区分(fēn)出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品进(jìn)行(xíng)综合评判。如此，才(cái)能真(zhēn)正将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适的产(chǎn)品推荐(jiàn)给合适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期(qī)型两大(dà)类，投资者可(kě)以根据自身投资(zī)目标和(hé)风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比(bǐ)如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制股票(piào)资(zī)产仓(cāng)位(wèi)降低产品(pǐn)波(bō)动，带(dài)给客(kè)户相(xiāng)对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，目(mù)前我国(guó)城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的增值功能也(yě)是一(yī)个重(zhòng)要考量。由于个人养老(lǎo)金取用(yòng)需要达(dá)到年(nián)龄(líng)等条件，投资(zī)资金具有长期(qī)性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长期投资(zī)收益的客户，可以配置一定高比例资金(jīn)在权益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人也认为，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)具有一定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期保值(zhí)增值的(de)养老(lǎo)需求。站在资产角度(dù)，想要实现长(zhǎng)期资金(jīn)的稳健投资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收益特征、低(dī)相关性(xìng)的金融资(zī)产，有助(zhù)于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推(tuī)动个人养老金(jīn)业(yè)务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务积极(jí)发(fā)展的(de)同时，与渠道网点和客(kè)户(hù)众(zhòng)多(duō)的(de)银行(xíng)等机构相比，券商(shāng)如何突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差异化(huà)的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示(shì)，银(yín)行、券商、基金独立销售机构(gòu)都可(kě)参(cān)与到(dào)为客(kè)户提供个人养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义上(shàng)说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每(měi)类机构(gòu)或者每家机构可以根据自己的(de)资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优势(shì)，服务好有养(yǎng)老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求(qiú)：一是增强基(jī)础(chǔ)设施建设，能(néng)在服务(wù)时效性(xìng)上与银行拉(lā)平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时(shí)的开户、下(xià)单服务；二是增加产品销售范围，在(zài)养老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产品(pǐn)（如养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为(wèi)不同的客户提供基于(yú)客户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业务(wù)负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券(quàn)商端参与个人养老金投资，需要分(fēn)别在银行端(duān)、个税(shuì)端进行一系列(liè)前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流(liú)程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于(yú)政策对代销个人养老金产(chǎn)品的管理要(yào)求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄(xù)类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品，可供投(tóu)资者选择的产品种类较为单(dān)一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰富的个人(rén)养(yǎng)老金配置方案。未来期待能够从(cóng)政策端进一步(bù)简(jiǎn)化投(tóu)资者的办理流程，提升客(kè)户体验；给(gěi)予(yǔ)券商在多样化个人养(yǎng)老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入(rù)和(hé)研(yán)发(fā)上的(de)政策支(zhī)持，丰富客户多元化的投资选择(zé)。”该负(fù)责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力(lì)个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税的开始，不少人发(fā)现自己(jǐ)的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了不少(shǎo)本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人相比，短短的一个月的(de)时间(jiān)里，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数(shù)快速攀升，但(dàn)是个人养老(lǎo)金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国(guó)保险资(zī)管业协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户的三千多万人(rén)中，仅900多(duō)万人完成了资(zī)金(jīn)储存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意(yì)入金(jīn)的(de)主要原因。而选择(zé)开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的(de)问题？银河证券相关业务负责人(rén)认为(wèi)，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风(fēng)险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要(yào)业务(wù)人员及其所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且(qiě)综合的(de)服(fú)务能(néng)力。

　　也有部分投(tóu)资者(zhě)认为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元，难(nán)以充分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求，还(hái)需(xū)要(yào)结合其(qí)他商业产品等(děng)综合(hé)考虑；大多数产品流动性(xìng)差，难以预(yù)防到退休前的应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户(hù)热(rè)投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没(méi)有随之发生(shēng)改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资(zī)管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全(quán)球金融论坛上(shàng)表示(shì)，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户(hù)人数占基本(běn)养老(lǎo)保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比(bǐ)例低；产(chǎn)品供(gōng)应不均衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不(bù)均衡的问题，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局出手，率(lǜ)先增(zēng)加养老保险产(chǎn)品的供给(gěi)。近日，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局已(yǐ)向(xiàng)业(yè)内就关于促进专属商(shāng)业养老保险发展有关事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着专属商业养老保险转为(wèi)常(cháng)态化(huà)业务(wù)，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对接(jiē)个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这意味着个(gè)人养(yǎng)老金保险产品名单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型(xíng)两种风格(gé)账(zhàng)户供客户选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披露的(de)专属商业养老(lǎo)保险产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结(jié)算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加(jiā)产(chǎn)品供(gōng)给的同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的(de)收入(rù)补充(chōng)来源、对冲长寿(shòu)风险、为(wèi)高龄人群储备失(shī)能养护和医疗应急(jí)资产、为(wèi)退休(xiū)人群(qún)规划遗产、将养老投资与(yǔ)养老保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从(cóng)客户需求出发；养老金融产品的设计理念，必(bì)须(xū)紧密围绕承担(dān)、减少或转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工(gōng)具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增值能力(lì)资产(chǎn)的养老产(chǎn)品取决(jué)于发行(xíng)人(rén)（或(huò)管理人）的产品设计(jì)能力和资产管理(lǐ)能(néng)力。“证券(quàn)公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或(huò)管理人）合作(zuò)，根(gēn)据(jù)客户需求设计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的(de)产品”，上述负责(zé)人(rén)表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达(dá)国家的经(jīng)验，未来除了(le)股、债配(pèi)置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类(lèi)资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选标(biāo)的，更好地分(fēn)散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以直接(jiē)在开户的时候做投(tóu)资选择。这样(yàng)在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能(néng)面(miàn)临的流动性(xìng)问(wèn)题，长城人寿保险股(gǔ)份(fèn)有限公司总经理(lǐ)王玉改近(jìn)日(rì)表示，保(bǎo)险公司可以(yǐ)通过(guò)“保单(dān)质押(yā)贷款”等多种金融工(gōng)具来解(jiě)决客户对短期资金的(de)需(xū)求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多(duō)家券(quàn)商还发力个人养老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金(jīn)融方案，例(lì)如(rú)银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河(hé)证(zhèng)券已根据在职(zhí)群体养老规划的长期(qī)性、稳健性、安(ān)全性等特(tè)点(diǎn)，已退(tuì)休人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出多(duō)层(céng)次、多元化(huà)、个性化的养老配置方案(àn)，积极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争为居民提供持续(xù)卓越(yuè)的(de)养老规划(huà)与满足不(bù)同(tóng)养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入(rù)更(gèng)丰富(fù)的养老型年金、增(zēng)额终(zhōng)身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满足客(kè)户多样(yàng)化、多层级的养(yǎng)老资产配(pèi)置(zhì)需求(qiú)。

　　针对三(sān)大支柱(zhù)养老金业务中的企业年(nián)金业(yè)务，银河(hé)证券还上线了(le)自研(yán)的(de)年金综(zōng)合评价系统(tǒng)。该(gāi)系统可(kě)以通过客(kè)户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持(chí)股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市(shì)数(shù)据，展示客户委托年(nián)金组合的评价结果。此外(wài)，也可以利用年(nián)金机制(zhì)间接服务背后的企业(yè)员(yuán)工(gōng)和(hé)机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究(jiū)中心已为(wèi)部(bù)分省(shěng)市提供职业年(nián)金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业务(wù)规(guī)划为(wèi)央企与国企提供企业年金组合(hé)评价等综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河证券副(fù)总裁罗黎明告诉记者，公司(sī)自主开发建设部署的年金综(zōng)合评价(jià)系统及研究(jiū)咨询服(fú)务，具有养老(lǎo)属性的综合金融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国(guó)家养老发展战(zhàn)略而推出(chū)的新服务(wù)，体现了在第(dì)二、三支柱上(shàng)的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初步建立(lì)了个人养老(lǎo)金(jīn)及(jí)个人养老金融服务体系，充分利用金融产品代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼业(yè)代理牌照，为百(bǎi)姓提供(gōng)更加(jiā)有(yǒu)温度、有态(tài)度的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(jīn)”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人养老金账(zhàng)户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介(jiè)绍之前都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制度的(de)普及度和客(kè)户(hù)认识程(chéng)度在不断(duàn)提升(shēng)。”某大型银行的(de)客户经(jīng)理林(lín)漪(yī)（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并没有存钱(qián)，或存了钱(qián)没(méi)有开始(shǐ)投资(zī)，主要因为不(bù)知(zhī)道(dào)如何选择(zé)产品或者有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况下(xià)我(wǒ)们就会(huì)再(zài)用(yòng)PPT或者是(shì)纸质(zhì)资料向客(kè)户进行(xíng)详(xiáng)细(xì)介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度正式落地(dì)，在(zài)北京、上海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地区）启动实施。距离个人(rén)养老金制度落(luò)地已经(jīng)过去半年，民众接(ji全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ē)受度和业务进展情况(kuàng)如(rú)何？从业人(rén)员在具体(tǐ)实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样(yàng)理解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记(jì)者实地探访(fǎng)上海地区几家银行网点和(hé)券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年(nián)人更在意(yì)退休后多一份保障

　　根(gēn)据人社(shè)部和国家社(shè)会(huì)保险公(gōng)共服务平台(tái)数据(jù)可(kě)知，个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度经过(guò)半年时间的发展，在(zài)产(chǎn)品种类、数(shù)量(liàng)和参(cān)与(yǔ)人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商(shāng)营业部财富(fù)管理相关岗(gǎng)位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户都对个人养老金(jīn)业务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务的(de)热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并(bìng)且(qiě)除了个人咨询和开户(hù)外，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退(tuì)伍军(jūn)人等通过企业和单(dān)位(wèi)组(zǔ)织来了解、参(cān)与个人养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不(bù)同年龄(líng)段、均(jūn)已购(gòu)买个(gè)人养老(lǎo)金产品的(de)朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从(cóng)工作以来(lái)，她(tā)每(měi)年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分(fēn)强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会影响她未(wèi)来的生活(huó)质量，并且(qiě)放进(jìn)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户是在(zài)基本养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工(gōng)作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是买个人养老金可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后(hòu)的生活质量(liàng)还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他们在日(rì)常介绍个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的过程中确实会(huì)考虑(lǜ)到(dào)不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久(jiǔ)的(de)年轻人(rén)着重介绍“退(tuì)休后多一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养老金业务取(qǔ)得进展(zhǎn)的(de)同时(shí)，还有不少(shǎo)已经(jīng)了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的民(mín)众仍(réng)在“观(guān)望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了(le)个(gè)人养老金账户(hù)，但完成(chéng)资金存(cún)储的只有900多万(wàn)人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的开展中感受到，一(yī)些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户(hù)则是认(rèn)为在个人(rén)养老金(jīn)产品并非(fēi)专(zhuān)门设计且收(shōu)益优(yōu)势不明(míng)显，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行养老理财(cái)、养老保(bǎo)险(xiǎn)产品、养老目(mù)标基金四(sì)类产品，即使不(bù)通过(guò)个人(rén)养老金账户也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的(de)角度谈到了推广个人养(yǎng)老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商(shāng)端个人养(yǎng)老金(jīn)只支持代销公(gōng)募基金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承(chéng)受能(néng)力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险等级的(de)产(chǎn)品，纯公募基金难(nán)以(yǐ)达到资(zī)产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记(jì)者直言(yán)，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说，养老需(xū)求当然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词