财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市(shì)场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确(què)主线，今(jīn)年接下来(lái)的市(shì)场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记(jì)者表示(shì)，随着4月底上市公司年报(bào)一季(jì)报的披(pī)露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人工智能教师一年的工作日有多少天，一年有多少周行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中(zhōng)字头个(gè)股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(néng)源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线(xiàn)不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核(hé)心(xīn)资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预(yù)期(qī)修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影响下(xià)出(chū)现了连(lián)续大(dà)涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎(hū)“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延(yán)续周一(yī)的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的(de)说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我国经济运行总体延续(xù)修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也(yě)维持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一定的(de)预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的大趋(qū)势下(xià)，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏(fú)可能会误(wù)判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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