华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公司(sī)以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统t="突发！暴跌20％，“华尔街之狼”出事(shì)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094207163.png">

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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