财联社(shè无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报披(pī)露完成，多(duō)位知名基(jī)金经理大幅(fú)调仓换股(gǔ)的动向和投资方(fāng)向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓(cāng)中国(guó)海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其道的(de)首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期(qī)成长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，如(rú)曾经(jīng)的公募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是不(bù)为所(suǒ)动继(jì)续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓(cāng)换股，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢(ne)”，是行(xíng)业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也证明(míng)了(le)这(zhè)一点，公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经(jīng)理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度(dù)大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点(diǎn)混合一季(jì)度(dù)新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能(néng)看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知名基金经理调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能的产业(yè)趋势受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)，并很快扩散到(dào)国(guó)内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传输(shū)和(hé)下(xià)游运(yùn)用，在经济复(fù)苏(sū)相对(duì)温和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加(jiā)仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子板块带动(dòng)的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前招(zhāo)商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基金大(dà)类行业配(pèi)置比例一个(gè)很(hěn)重要(yào)的临界值，往往预示着某(mǒu)个板块(kuài)进(jìn)入(rù)过热(rè)阶段。截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚(shàng)存(cún)安(ān)全距离。从这点看，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源(yuán)，也有一(yī)部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了解，广发(fā)基金成长团(tuán)队(duì)对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的(de)一季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源概念股(gǔ)。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本(běn)产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混(hùn)合前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国(guó)移动、宁(níng)德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年(nián)底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关(guān)注的是，加仓(cāng)幅(fú)度最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季(jì)度我们对于(yú)电动车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但(dàn)并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会(huì)在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金经理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看好(hǎo)，也(yě)要控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇(chóng)一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到明(míng)显的受(shòu)益(yì)标(biāo)的(de)，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过他也认为这些股票的估(gū)值(zhí)体系还在合(hé)理接受(shòu)范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一季度仍(réng)有不(bù)少基(jī)金(jīn)经(jīng)理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种极致行(xíng)情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为全年(nián)市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个(gè)股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们(men)观察(chá)到(dào)各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)和(hé)发(fā)布(bù)，其中办公场景进展相对较快，我们(men)预计(jì)5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券策(cè)略首席分析(xī)师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资(zī)策(cè)略会上提到(dào)“今无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(jīn)年大概率还是(shì)一个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在过去几年(nián)其实没有太(tài)多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多(duō)表现。今(jīn)年要推动(dòng)数字(zì)经济，今(jīn)年(nián)半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资阶段不(bù)太适合大多数(shù)的投资(zī)者，不适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加持下的业绩(jì)增(zēng)厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)、通信。

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