昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登和(hé)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自(zì)由支配开(kāi)支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名(míng)了解谈判情(qíng)况的人(rén)士称，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需(xū)要(yào)立法者花几天时(shí)间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半(bàn)用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的(de)六(liù)个月来(lái)首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任(rèn)务(wù)是监控(kòng)市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确(què)保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进(jìn)一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示(shì)，交易员们完全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场(chǎng)认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)显示消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上(shàng)最大(dà)单日市值增长规模，一日(rì)的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿复活的作者是谁，复活的作者是谁美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每(měi)股收(shōu)益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的(de)人工智能(néng)计算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创下近半年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层(céng)面(miàn)，目前(qián)美国两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续(xù)加息(xī)的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美(měi)元指数(shù)走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定压(yā)力。国内方(fāng)面(miàn)，5月(yuè)份公(gōng)布的社融和固(gù)定资产投资等经济(jì)数(shù)据略低(dī)于市场，市(shì)场担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在(zài)行业(yè)利润尚存(cún)、部(bù)分(fēn)钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移(yí)导(dǎo)致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情况下(xià)，钢材价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色(sè)产(chǎn)业研(yán)究主管(guǎn)翟(dí)贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价格(gé)呈“螺(luó)复活的作者是谁，复活的作者是谁旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢材下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复距(jù)离此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下游需求(qiú)的(de)乐观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料进口(kǒu)规模(mó)又(yòu)出(chū)现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材(cái)市场面(miàn)临的(de)问题(tí)来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度(dù)以来国(guó)内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的(de)政策(cè)时(shí)点可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确立需(xū)要(yào)黑色商品整体供(gōng)应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发(fā)货已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端(duān)对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)探之际，螺纹复活的作者是谁，复活的作者是谁(wén)钢现(xiàn)货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢材社会库(kù)存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在(zài)下半(bàn)年显现、国际(jì)局(jú)势(shì)缓和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至(zhì)今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整(zhěng)体较(jiào)低(dī)，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后，钢材(cái)价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么(me)低(dī)价可能会刺(cì)激(jī)补库，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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