为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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