5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头(tóu)号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼(pīn)多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三(sān)、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度(dù)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为景林(lín)资产的(de)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态(tài)势(shì)，并无(wú)太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了(le)相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于(yú)教育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更(gèng)是(shì)大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去(qù)年(nián)4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这(zhè)可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图下(xià)市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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