在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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