公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案期(qī)，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的(de)加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标的(de)最重(zhòng)要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民(mín)消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了(le)阶(jiē)段(duàn)性危机，但(dàn)各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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