近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回音域划分从低到高，人声音域划分调近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12音域划分从低到高，人声音域划分日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的投资(zī)机会(huì)主(zhǔ)要(yào)围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重组预(yù)期(qī)的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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