大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhkind用法固定搭配，kind用法总结ine-height: 24px;'>kind用法固定搭配，kind用法总结ú)步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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