5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白(bái)马(mǎ)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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