中国金融(róng)行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获(huò)批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共(gòng高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级)有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在(zài)2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预(yù)计在(zài)6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能(néng)产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致(zhì)对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的(de)重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)参股证券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量不得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各(gè)自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支(zhī)持(chí)以及(jí)集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国(guó)投(tóu)资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级)理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提供差异(yì)化选择(zé)及多(duō)元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度(dù)不(bù)断加大(dà)，各外(wài)资(zī)金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内(nèi)，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合(hé)圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继(jì)续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度不(bù)断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形(xíng)成的(de)冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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