为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　<我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子strong>证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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