大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

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　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果(guǒ)今年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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