金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲特对(duì)国际地(dì)缘政治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治(zh当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等(děng)待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面(miàn)发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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